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현금흐름표의 이해
 
베트남투데이
2012년 또 다른 한 해가 시작되었습니다. 올해도 교민 여러분의 가정내에 평안과 행복이 가득하시길 바라겠습니다. 

오늘은 경영자가 회사를 경영하면서 알아야 하는 여러가지 회계적 지식 중 현금흐름표에 대하여 살펴보고 그 유용성과 한계에 대하여 고찰해볼까 합니다.

베트남의 경우 주요재무제표는 Balance Sheet(대차대조표 또는 재무상태표 - BS), Income Statement(손익계산서 - IS), Statement of Cash Flow(현금흐름표 - SCF) 그리고 주석 및 주기로 한국과 다소 차이가 있으나(이익잉여금처분계산서 및 자본변동표는 작성하지 않음) BS, IS, SCF는 주요 재무제표로서 동일합니다. 

BS는 일정한 시점의 회사의 자산, 부채, 자본 등 재무상태를 나타내는 표이고, IS는 일정한 기간 동안의 매출 등 수익, 각종 비용 등을 나타내고 당기순이익(손실)을 보여줌으로 경영성과를 보여주는 표입니다. 그렇다면 오늘 살펴볼 현금흐름표는 과연 무엇을 나타내고 보여주는 재무제표일까요? 현금흐름표는 회사의 활동별로 현금의 유·출입이 어느 정도 인지를 보여주는 표로서 발생주의 이익이 표시되어 있는 손익계산서와 병행하여 정보이용자가 이용함으로써 회계기간 중에 발생한 이익에 관한 정보뿐만 아니라 이익과 현금흐름의 관계, 향후 기대되는 현금흐름의 정보 등을 제공해 주는 표입니다. 

위에서 발생주의 이익’이란 다소 어려운 표현이 나왔는데요 이에 대하여 먼저 쉽게 설명해 드리고 넘어가겠습니다. 예를 들어 독자여러분이 운영하는 회사가 원가 80원짜리 상품을 100원에 팔았다고 가정했을 때 이익은 20원이 발생했습니다. 이 20원의 이익은 회사가 매출을 현금으로 하던 외상으로 하던 상관없이 손익계산서에 표시되는 금액입니다. 그러나 현금의 관점에서 보자면, 만약 위의 거래가 외상으로 이루어진 경우 회사는 물건이 팔렸지만 대금이 회수되지 않은 상태로 현금주의 관점에서는 매출로 기록할 수가 없습니다. 외상으로 매출이 이루어진 경우 회사는 매출을 기록함과 동시에 상대방으로부터 매출대금을 받을 수 있는 권리가 생기게 됩니다. 그래서 발생주의 회계에서는 회사가 상대방으로부터 외상매출대금을 받을 수 있는 권리를 가지게 되고 이를 ‘외상매출금’ 이라는 자산의 증가로 표시합니다. 이처럼 발생주의는 수익이 실현되고 이에 대응되는 비용이 발생하였을 때(위 예의 경우 상품의 판매로 인하여 상품이 인도되고, 그에 따른 권리의무 관계가 매수자에게 완전이 이전되는 때) 회계기록을 하는 것을 말하고 그에 따라 계산된 이익이 발생주의 이익인 것입니다.  

그럼 발생주의에 대응되는 개념은 무엇일까요? 이것을 일컬어 현금주의 라고 합니다. 위 예에서 판매한 날에 수익을 인식하는 것이 아니라 외상대금이 회수되는 때(현금의 유∙출입을 기준으로) 회사가 수익을 인식하는 것을 말합니다. 

2010년 말 경에 이 칼럼을 통해서 제가 ‘이익이 나는 회사도 망할 수 있다’라는 것을 설명드린 바가 있습니다. 현금흐름표는 회사의 현금흐름에 대한 정보를 제공함으로써 발생주의 이익의 정보가 가지고 있는 한계점을 보완해 주고 있습니다. 그러므로 현금흐름표의 영업활동으로 인한 현금흐름은 회사의 현금주의 손익계산서라고 이해 하시면 간단하실 것입니다. 회사의 매출이 크게 증가하고, 당기순이익도 많이 나는 회사가 어느 날 갑자기 돌아온 어음을 막지 못하거나, 은행채무를 상환하지 못하여 Insolvency 상태에 빠지는 ‘흑자부도’의 경우를 보셨을 텐데요, 이에 대하여 사전에 판단할 수 있는 정보를 현금흐름표가 담고 있다고 할 수 있겠습니다. 

현금흐름표는 회사의 현금흐름을 크게 3가지로 나누어서 유·출입을 표시하는데 영업활동, 투자활동, 재무활동으로 나눕니다. 모든 기업들은 이익창출을 목적으로 조직화되어 있고, 자금을 조달하고, 이를 투자(운용)하고, 생산, 판매 등을 개시 하게 됩니다. 설립시에 주주가 자본금을 납입하고, 은행으로부터 차입을 해오는 활동이 위 에 해당하고 이를 재무활동이라고 합니다. 이렇게 조달된 자금으로 공장을 건설하는 등 생산시설을 갖추는 활동이 위 에 해당하며 이를 투자활동이라고 합니다. 그리고 이렇게 조직화한 자산 및 인원으로 제품을 생산하고 판매하여 대금을 회수하는 행위가 위 에 해당하며 이를 영업활동이라 합니다. 현금흐름표는 회사의 현금흐름을 위 3가지 활동별로 정리하여 보여주는 재무제표이며, 이중 영업활동 현금흐름은 앞서 설명한 것과 같이 현금주의 손익계산서와 같은 역할을 한다고 할 수 있습니다. 

현금흐름표상 재무활동이나 투자활동으로 인한 현금흐름은 활동이 일어나는 빈도도 높지 않고 연관되어 있는 계정도 많지 않아 비교적 이해하기가 쉽다고 할 수 있겠습니다. 은행으로부터 얼마나 차입했는지 또는 얼마나 상환했는지 그리고 자본금의 증자가 있었는지가 재무활동에 따른 현금 유 ∙출입에 일목요연하게 기록될 것이며, 건물의 구입 또는 처분, 기계장치의 구입 또는 처분이 투자활동으로 인한 현금 유∙출입에 정리될 것입니다. 

그에 비해 영업활동으로 인한 현금흐름을 구하기는 그 발생빈도나 연관된 계정의 수를 고려할 때 쉽지 않을 것이라 추축이 되실 것 입니다. 그래서 영업활동으로 인한 현금흐름은 발생주의 당기순이익에서 출발하여 영업활동 관련 자산, 부채의 증감을 고려하여 계산하는 간접법 방식으로 구하는 경우가 대부분입니다. 

매출에 따른 현금의 회수를 직접 다 카운트 하는 것보다 발생주의 회계기록으로 되어 있는 매출에서 당기의 외상매출금의 증가액(기말 외상매출금 잔액 – 기초 외상매출금 잔액)을 차감하면 쉽게 당기의 현금주의 매출액을 구할 수 있습니다. 이런 식으로 발생주의 당기순이익에 영업활동과 관련된 자산의 증가는 (-)마이너스, 부채의 증가는 (+)플러스 하고 감가상각비와 같은 현금의 지출이 없는 비용을 가산해주면 영업활동으로 인한 현금흐름을 구할 수 있습니다. 

독자여러분 이제부터는 주식투자, 거래를 위한 신용공여 등 어떠한 목적으로 타회사의 재무제표를 검토해야 할 일이 있을 경우, BS의 부채비율, IS의 당기순이익만 보시지 마시고 현금흐름표도 같이 검토함으로써 회사의 단기지급능력, 회사 자금의 움직임에 대하여도 살펴보시기 바랍니다. 

아래의 표는 현금흐름표를 통하여 회사의 기본적인 상황을 판단하는 몇가지 사례를 설명하고 있습니다. (물론 약 3개년치의 연속되는 재무제표와 같이 분석하여야 하며 당해 1년치만 가지고 그것도 현금흐름표만을 가지고 판단하기는 어렵습니다.)

<표 1>

구분

회사 A

회사 B

회사 C

영업활동

Big(-)

Big(+)

Small(-)

투자활동

Big(-)

Small(-)

Small(+)

재무활동

Big(+)

Big(-)

Small(-)


<회사 A> 지속적으로 성장하는 회사의 경우
매출이 확대되면서 운전자금의 수요가 증가하게 되어 부(-)의 영업활동 현금흐름을 보이고, 성장을 위한 신규설비 등의 투자도 지속적으로 이루어지고 부(-)의 투자활동은 현금흐름을 보이고 있습니다. 이러한 자금 부족분은 지속적인 차입이나 출자로 Cover해야 하므로 플러스(+)의 재무활동 현금흐름을 보이고 있는 것입니다. 

<회사 B> 수익성이 우수한 성숙기의 회사의 경우
매출의 신장세는 다소 둔화되어 운전자금의 추가수요가 크지 않고 수익성이 아주 뛰어난 기업으로 영업활동을 통한 현금창출 능력이 우수한 회사입니다. 기계장치 등 생산시설에 대한 투자는 신규투자는 없이 수선 등 대체수요 정도만 있어 소량의 투자활동 현금유출이 있으며, 영업활동에서 유입된 현금으로 부채를 상환하는 등 재무구조의 건전성을 높여가고 있는 회사입니다. 

<회사 C> 저조한 수익성으로 쇠퇴기에 있어 사업 철수를 고려중인 회사
차입금의 상환압력, 낮은 수익성으로 영업활동 현금 창출능력이 떨어지는 회사로 건물이나 영업정지를 결정한 기계장치 등을 처분하여 부족한 현금을 Cover하고 있는 회사입니다.  

발생주의 손익계산서의 당기순이익은 여전히 우리에게 훌륭한 정보를 제공하고 있습니다. 특히나 감가상각비 등의 비현금지출 비용을 차감하여 구한 영업활동 현금흐름은 장기적인 관점에서는 의미 없는 정보일 수 있습니다. 쉽게 생각해보면, 자산의 내용연수가 완료되면 추가적인 투자가 필요할 것이며, 이러한 투자금액의 비용배분인 감가상각비를 차감한 당기순이익이 장기적 관점의 이익개념에 일치하는 것입니다. 이처럼 회사의 재무제표는 이용하시는 입장에서는 BS, IS 및 SCF를 함께 살펴보고 서로의 연관관계를 파악함으로써 충분한 정보를 제공받을 수 있을 것입니다


1년 내내 더운 여름만 계속되는 호치민의 날씨에 살다보면, 가끔은 한국의 차가운 겨울아침이 그립기도 합니다. 일상의 생활도 Routine하게 돌아가는데 날씨마저도 변함없이 계속 여름만 있는 호치민의 생활에 지치다 보면, 정신이 번쩍 들게하는 한국의 겨울아침의 차가운 공기가 하루의 활력소가 되어줄 것 같기도 같은데요, 저의 변변찮은 글이 독자여러분들에게 가끔씩은 겨울 아침공기와 같은 존재가 되기를 바랍니다. 

[정일회계법인/이사 형중]
기사입력: 2012/01/02 [13:41]  최종편집: ⓒ vietnam2day
 
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